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（起头：财联社）

财联社9月22日讯（裁剪 潇湘）自从2022年ChatGPT问世引爆本轮AI飞腾以来，许许多多的相关题材和股票齐曾站上过AI炒作的“风口”。而如今，可能会令许多东说念主没思到的是，2025年的AI炒作“热点赛说念”，竟悄然转向了科技行业中一个颇为陈腐的规模——希捷、西部数据等老牌存储厂商，纷繁拿着“旧船票”登上了这艘“新客船”……

行情数据泄露，坐蓐狡计机硬盘驱动器的希捷科技，本年景为了标普500指数中推崇最好的股票，股价累计飙升了156%；其竞争敌手西部数据公司以137%的涨幅位列第三。再往后看，好意思国最大内存芯片制造商好意思光科技公司现在已创记载的贯穿12个交游日高潮，2025年迄今的涨幅也达到了93%，位列第五！

对好意思股多头而言，这些时时在商场上颇为低调、确立时辰远早于扎克伯格和奥尔特曼降生年代的公司的放浪高潮，标明AI狡计诱导需求的合手续鼎沸正在惠及庸俗规模。

但对空头来说，这雷同亦然股市已被在他们看来注定将冲破的泡沫吞吃的最新迹象。

老牌存储厂商竟成好意思股领头羊

老牌存储厂商在本轮AI飞腾中的“异军突起”，不错说颇为冷门但又在理由之中。在ChatGPT问世引发AI飞腾近三年后，那些因循该时间的基础轮换投资仍在合手续涌入。微软和谷歌等科技巨头每年在半导体、集聚诱导和数据中心电力方面参加数百亿好意思元，这些轮换用于磨练大言语模子和运行AI使命负载。

这类开销已助推英伟达和台积电等芯片制造商崛起，并诱惑了各人投资者的关怀。

而在东说念主工智能狂热波澜中，希捷和西部数据等企业此前却显得“最不引东说念主谨防”，但又正好不能或缺。硬盘驱动器的发祥可纪念至20世纪50年代，那时其存储容量仅5兆字节，分量却高出2000磅。如今个东说念主电脑的硬盘容量可达2TB，分量却仅约1.5磅致使更轻。而坐蓐这些硬盘的公司正勤劳于开发存储搞定决议——这已成为磨练大型言语模子的要道法子，因处理经过需要海量数据因循。

内存芯片情况近似。好意思光的高带宽DRAM内存是AI狡计的蹙迫构成部分，但此前雷同难以引起平方投资者的兴趣。

“当我在电话中说起这些公司时，能感受到对方目光逐渐发怔，”Bokeh Capital Partners首创东说念主Kim Forrest坦言，“他们只思聊遨游汽车和机器东说念主狗等酷炫话题。”

不外，跟着频年来东说念主工智能飞腾启动引发东说念主们对股票商场其他千里寂规模的兴趣，情况无疑正发生着悄然的窜改。

电力坐蓐商Vistra继2024年飙升258%和2023年飙升66%之后，本年又高潮了53%。芯片制造商博通公司现在的市值已达1.6万亿好意思元，本年高潮了49%，2024年和2023年均高潮了约100%。数字存储和内存制造商Sandisk本月也推崇刚烈，自9月2日以来飙升高出100%。

希捷、西部数据和好意思光科技的上风在于，它们时时是标普500指数中最低廉的股票之一，因为它们的周期性特征以及在投资界相对较少的奴才者。这三家公司现在均终了盈利，但往日三年按好意思国通用管帐准则(GAAP)狡计，则均出现过赔本。

在2025年头，西部数据的远期市盈率不及6倍，希捷与好意思光则在10倍傍边踟蹰。尽管而后估值有所攀升，但三者刻下的市盈率仍要低于标普500指数——该指数基于畴昔12个月预期利润的远期市盈率为23倍。

Benchmark Co.分析师Mark Miller暗示，希捷是三家公司中估值最高的一家，现在远期市盈率为20倍。但探讨到其居品需求远景刚烈，希捷的股价仍然极具诱惑力。上周，他将该股有缠绵价上调至华尔街算计中最高的250好意思元，这意味着该股较上周五221好意思元的收盘价高潮逾13%。

Miller在上周的一份磋磨敷陈中写说念：“咱们看到希捷硬盘的价钱和利润率有所上升，这标明其市盈率有望从历史高位进一步扩大。”

风险正在悄然生息

不外，跟着老牌存储厂商股价翻倍式地一起飙升，风险无疑也正在不断积蓄生息。

“这种行为在泡沫时间很常见，”Jonestrading首席商场计策师Michael O'Rourke暗示，他管事生存里曾躬行阅历过互联网泡沫时间，“当东说念主们因为商场领头羊的价钱太高而启动寻找二级和三级交游时，在我看来，这意味着你仍是处于周期的后期阶段。”

领有二十年资金治理训导的Forrest也暗示，她之是以合手有好意思光科技的股票，是因为该公司在内存商场领有竞争上风。

但她指出，从更开阔的视线维度来看，她合计东说念主工智能办法现在被过度炒作，何况就像互联网一样，这项时间的用例发展所需的时辰，将比大大量东说念主预期的要漫长得多。

“若是你购买专为AI或数据中心假想的办法，任那儿于直线上升轨迹的财富齐可能成为警示案例，”Forrest暗示。

值得一提的是，尽管华尔街现在也普遍看好希捷、西部数据和好意思光科技，但由于这些股票高潮速渡过快，许多分析师齐未能实时上调其有缠绵价。举例，希捷科技现在的股价较华尔街平均有缠绵预期越过20%以上，西部数据则比其12个月平均有缠绵价越过10%以上，好意思光科技刻下的股价也略高于商场预期。

关于一些华尔街专科东说念主士来说，这些反而齐是不利信号——标明投资者可能应该从这些股票中赢利了结。

Jonestrading的O'Rourke暗示：“从历史上看，任何周期性企业时时齐会在市盈率较低时达到峰值，并在盈利为负时跌至谷底。因此，买入时机是周期逆转、企业赔本的时候，而卖出时机恰正是市盈率看似健康之时。”

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